璞泰來：一季報業績超預期 負極漲價效果開始體現
時間:2022-04-13 08:41來源:招商證券 作者:游家訓 劉珺涵 劉巍
點擊:
次
類別：公司 機構：招商證券股份有限公司 研究員：游家訓/劉珺涵/劉巍
公司公告：2022 年Q1 實現營收、歸上凈利潤、扣非凈利潤31.3、6.36、6.12億元，同比增長80%、90.2%、96%，環比增長16%、23%、22%，業績超預期。
業績超預期。公司一季度業績繼續保持同、環比增長，主要系1）負極業務石墨化自供比例高，同時21Q4 開始漲價傳導成本壓力，22Q1 漲價效果體現；2）隔膜業務一體化快速推進，PVDF、勃姆石等業務開始貢獻業績。此外，公司一季度計提資產減值0.6 億元，若加回，實際經營業績更高。整體看，一季度業績超預期。
負極及石墨化業務分析。預計公司Q1 負極出貨約2.6-2.7 萬噸，同比增長30-35%，環比略有增長。預計石墨化自供比例約70%，估算綜合石墨化貢獻后的單噸利潤超過1.4 萬元，環比增長超過15%，主要系漲價后增厚盈利。
隔膜和設備業務分析。預計公司Q1 涂覆隔膜出貨8 億平左右，單平利潤約0.22 元，環比均基本持平。同時，公司基膜、PVDF、納米氧化鋁及勃姆石產能建設快速推進，已經開始貢獻。其中PVDF Q1 預計出貨超過1000 噸，估算貢獻凈利潤0.5-0.6 億元，全年出貨有望達到5000 噸。公司將進一步強化隔膜一體化的戰略布局。此外，預計鋰電設備業務盈利能力在Q1 基本保持穩定，貢獻約0.4 億元。
投資建議：公司負極從造粒起家逐步補齊石墨化、炭化等核心工藝，一體化的戰略布局思路和企業執行力早已驗證。未來公司負極業務開啟大擴張，擴大產品和客戶的覆蓋面，并繼續強化一體化優勢；隔膜業務開啟一體化布局；裝備業務向整線發展。預計2022、2023 年實現凈利潤30、45 億元，維持強烈推薦-A 評級，調整目標價180-190 元。
風險提示：新能源汽車政策和銷量低于預期，盈利能力持續下降。
(責任編輯：子蕊)
免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與中國電池聯盟無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本網證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。
凡本網注明 “來源：XXX（非中國電池聯盟）”的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的，請在一周內進行，以便我們及時處理。
QQ：503204601
郵箱：cbcu@www.astra-soft.com
凡本網注明 “來源：XXX（非中國電池聯盟）”的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的，請在一周內進行，以便我們及時處理。
QQ：503204601
郵箱：cbcu@www.astra-soft.com
猜你喜歡
-
天山鋁業一季度業績預增34% 布局高純鋁及動力電池鋁箔
2022-04-11 09:19 -
天賜材料2021年業績暴增逾3倍 原材料上漲四季度利潤不及預期
2022-03-23 11:38 -
1-2月份凈利同比增長470% 電解液龍頭天賜材料如何實現業績超預期？
2022-03-11 10:13 -
大增超5倍！藏格礦業2021年業績大好，未來五年規劃新鮮出爐
2022-03-11 09:50 -
蔚藍鋰芯2021年業績增長142.5% 原材料價格上漲影響“可控”
2022-03-10 10:03 -
受益鋰電市場紅利 海目星、聯贏激光業績雙雙增長
2022-03-01 10:58 -
總投資80億元！璞泰來電池負極材料及石墨一體化項目開工
2022-02-21 10:55 -
94家鋰電池概念股2021年業績預喜 產業鏈企業忙“搶礦”和擴產
2022-01-27 14:42 -
去年業績預增超3.5倍 石大勝華投近55億大擴產
2022-01-10 09:28 -
2021年Q3動力電池回收白名單企業業績
2021-11-02 11:35
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
專題
相關新聞
-
天山鋁業一季度業績預增34% 布局高純鋁及動力電池鋁箔
2022-04-11 09:19 -
天賜材料2021年業績暴增逾3倍 原材料上漲四季度利潤不及預期
2022-03-23 11:38 -
1-2月份凈利同比增長470% 電解液龍頭天賜材料如何實現業績超預期？
2022-03-11 10:13 -
大增超5倍！藏格礦業2021年業績大好，未來五年規劃新鮮出爐
2022-03-11 09:50 -
蔚藍鋰芯2021年業績增長142.5% 原材料價格上漲影響“可控”
2022-03-10 10:03 -
受益鋰電市場紅利 海目星、聯贏激光業績雙雙增長
2022-03-01 10:58 -
總投資80億元！璞泰來電池負極材料及石墨一體化項目開工
2022-02-21 10:55 -
94家鋰電池概念股2021年業績預喜 產業鏈企業忙“搶礦”和擴產
2022-01-27 14:42
本月熱點
-
《鉛蓄電池產品碳足跡評價導則》標準審定會順利召開
2022-04-08 10:27 -
可再生能源存儲重大突破！新型“冬眠電池”僅在受熱時釋放能量
2022-04-08 11:43 -
多家電池企業入局 硅基負極現狀如何？
2022-04-08 18:11 -
“電池醫生”王家鈞：個人成長應同國家命運聯系在一起
2022-04-06 08:45 -
鹽湖提鋰高景氣 這家企業再獲大單！
2022-04-07 17:26 -
研究人員利用X射線捕獲EV電池的退化圖像
2022-04-08 08:58 -
比亞迪、特斯拉、寧德時代供應商沖刺IPO ：海科新源實力為何遭質疑
2022-04-08 11:19 -
寧德時代艱難“反圍剿”
2022-04-11 11:21
企業微信號
微信公眾號