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2025 年 12 月 12 日，全球新能源材料及資源回收龍頭企業格林美（002340.SZ）發布公告，宣布當日與河南投資集團正式簽署《產權交易合同》，以 4 億元人民幣收購其全資子公司河南循環科技產業集團有限公司（簡稱 “河南循環集團”）16.38% 的股權，標志著雙方 “國有 + 民營” 優勢互補的循環產業合作進入新階段。

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交易雙方背景清晰明確：河南投資集團為河南省財政廳 100% 持股的國有獨資企業，截至 2024 年末總資產達 1560.81 億元，凈資產 1020.87 億元；河南循環集團作為其全資子公司，是河南省屬核心循環經濟平臺，業務覆蓋電子廢棄物拆解、再生資源交易、新能源汽車廢舊動力蓄電池回收等領域，2025 年通過多次并購快速擴張，電子廢棄物拆解能力已位居全國首位。

本次交易定價有明確評估依據：以 2025 年 5 月 31 日為評估基準日，經北京中天華資產評估有限責任公司評估，河南循環集團股東全部權益價值約 24 億元，格林美 4 億元收購 16.38% 股權，對應交易溢價率為 68%。公告顯示，轉讓價款將在合同生效后 5 個工作日內足額支付，交易完成后河南投資集團仍持有河南循環集團 83.62% 股權，后者將成為格林美參股公司，不納入合并報表范圍。

此次股權合作并非偶然，而是雙方前期深度協作的延續。2025 年 10 月 31 日，河南循環集團已以 9.62 億元收購格林美旗下江西格林循環材料公司，該標的公司涵蓋電子廢棄物回收與再生塑料業務，為本次股權合作奠定基礎。更早之前的 2024 年 12 月，河南循環集團已收購格林美旗下河南格林循環、山西洪洋海鷗等三家電子廢棄物處置企業，逐步構建起覆蓋 15 個回收處置項目、年產能 30 萬噸再生塑料的全產業鏈布局。

格林美在公告中明確表示，本次收購是推進公司循環產業戰略布局的關鍵舉措，通過國有企業的資源整合、政策引領優勢與民營企業的技術、管理及產業化經驗形成互補，推動循環產業從模式引領走向規模引領，符合國家發展循環經濟的大趨勢。根據合作規劃，雙方后續將共建循環經濟產業互聯網生態，同步拓展 “一帶一路” 沿線國家的資源開發與技術合作，打造貫通南北、輻射全國的循環經濟閉環。

二級市場方面，受大市環境影響，12 月 15 日格林美股價小幅回調，當日開盤 7.35 元 / 股，收盤價 7.37 元 / 股，較前一交易日下跌 0.02 元，跌幅 0.27%，成交額 4.94 億元，換手率 1.32%，當前總市值維持在 377 億元。本次股權合作的長期價值仍待市場逐步消化，而國企與民企在循環經濟領域的深度協同，將為行業發展提供可借鑒的合作樣板。