6月21日晚間，湖南科力遠新能源股份有限公司（下稱"科力遠"）發布《關于上海證券交易所對公司2019年年度報告的信息披露監管問詢函的回復公告》（下稱"回復公告"）。值得關注的是，科力遠在回復公告中透露了各業務層面的具體進展，剖析了公司經營情況，以及改善措施。

 

       分析認為，動力電池長久為市場關注的熱點，電池新能源產業成為兩會期間眾代表關注的話題，多角度建言獻策。而具備從先進儲能材料、到先進電池、汽車動力電池、混合動力總成系統、電池回收的完整產業鏈體系的科力遠，在2019年迎來豐田配套產業鏈擴產、鋰電業務爆發式增長等良好發展態勢，公司質地不斷提升。

 

       豐田HEV配套產能擴張推進正常，已見成效

 

       受我國宏觀經濟放緩及市場需求影響，中國汽車銷量持續兩年下滑，新能源汽車在2019年也出現負增長，然而國內混合動力汽車(HEV)，其銷量卻呈現出持續、逆勢、高速增長的強勁態勢。乘聯會數據顯示，2019年國內HEV車型累計銷量28.5萬臺，同比增長33%，較2015年的1.32萬臺增長21.59倍，年復合增長率(CAGR)達115.56%。

 

       目前，豐田混合動力汽車（HEV）全球銷量已突破1,500萬輛，占據了全球90%的混動市場份額。中國乘用車上險數據則顯示，2017至2019年，豐田HEV在中國累計銷量超54萬臺，占中國HEV累計銷量的69%。

 

       科力遠旗下公司科力美、科霸公司及常德力元，作為豐田國內HEV上游產業鏈對應環節的獨家及主要供應商，受豐田混動汽車銷量增長驅動，HEV配套產業鏈均實施了增能擴產計劃，預計到2021年6月份以上公司產能將同步擴產至48萬臺套/年。

 

       為此，上交所要求科力遠補充科力美生產情況、經營指標、電池材料供應情況、產能擴張依據等，并要求明確擴產計劃是否存在障礙。

 

       公司在回復中表示，科力美2期（產能12萬臺套/年）已于6月8日實現提前量產；3期（產能12萬臺套/年）將于今年底建成投入使用；4期（產能12萬臺套/年）將于2021年建成投入使用，屆時總產能將達到48萬臺套/年。同時，科力美產能擴張及常德力元和科霸公司同步擴產所需資金通過自有資金、自籌資金、銀行融資、募集資金余額及新增項目貸款等方式解決，目前擴產計劃推進正常，不存在障礙。

 

       數據顯示，2017年-2019年科力美分別實現營收8.30億元、13.75億元、15.06億元，年平均復合增長率達34.67%。科力美作為豐田國內混合動力所需動力電池獨家供應商，其價值在不斷增厚，隨著產能擴張的順利推進及產能目標的達成，公司業績規模將逐步高階化。

 

       值得一提的是，在回復公告中，公司進一步披露，除通過科力美供應豐田外，泡沫鎳、鋼帶等電池材料主要客戶還包括法國SAFT、日本FDK、松下能源、深圳格萊德、江西倍特力等，銷售規模超1.3億元，且擴充應用領域包括航空、高鐵、電動工具、機器人、工業備用電源等。

 

       隨著配套產能不斷擴張，規模效益將會凸顯，科力遠在豐田國內HEV供應鏈的價值持續發酵，加上其他供應客戶和應用領域的拓展，公司業績將會得到進一步增厚。

 

       布局軌道交通市場，通過CRCC認證

 

       科力遠在回復公告中表示，公司動力電池在軌道交通領域將打開銷售渠道。此前在6月15日，科力遠發布公告稱公司全資子公司湖南科霸汽車動力電池有限責任公司自主研發生產的鐵路客車圓柱形密封式鎳氫蓄電池獲得中鐵檢驗認證中心有限公司（以下簡稱"CRCC"）授予的鐵路產品認證證書。

 

       據了解，CRCC認證是為確保鐵路產品安全性和穩定性而采取的一項重要措施，是成為鐵路系統采購產品的一項必備條件，這也代表公司相關產品獲得鐵路及軌道交通領域市場準入資格。

 

       有分析認為，"十三五"規劃，強化軌道交通裝備領先地位及促進交通運輸綠色發展的要求，鎳氫動力電池綠色環保，符合國家軌道交通戰略；同時，國內鐵路及軌道交通的快速發展，"新基建"加速智能軌道交通產業發展，動力電池需求將迎來快速增長期。科力遠獲得準入資格，有利于培育新的利潤增長點。

 

       鋰電業務應用場景豐富，積累優質客戶群

 

       資料顯示，2019年，公司控股子公司金科公司戰略轉型初具成效，順利完成產品結構調整，公司民用電池業務由單一的鎳氫電池橫向拓展至鎳氫電池、鋰電池，實現銷售收入6億元，創歷史新高。尤其是鋰電業務表現亮眼，收入較去年同期翻番，突破4億元。

 

       回復公告顯示，公司鋰電業務毛利率從2018年的9%，大幅提升至2019年的17%；在共享充電寶、掃地機、吸塵器等應用領域，與怪獸、小米延續合作的情況下，與哈羅單車達成合作，拓展了共享電單車應用領域。

 

       隨著智能化、無線化和便攜化的趨勢到來，3C產品配套、智能家居、智能交通和通訊領域同樣存在巨大的高性能電源需求，科力遠在電池領域具備豐富的技術和經驗積淀以及多種應用場景的拓展能力，鋰電業務將成為公司持續穩定的盈利增長點。

 

       此外，對于監管層及市場較為關心的CHS公司混合總成業務經營情況、公司盈利情況、財務情況等方面，公司在回復公告中作了詳細的解剖并采取了改善措施。

 

       可預見，受益于豐田在中國市場的混合動力汽車訂單拉動，公司豐田配套產業鏈產能擴產，且動力電池獲得軌道交通領域的"入場券"，汽車動力電池及材料業務將大幅增加；鋰電業務方面，公司加大市場開拓力度，鋰電業務2020年有望持續增長；混合動力系統總成業務方面，CHS系統銷售及技術服務雙模式發展增加營收，與電池材料板塊戰略協同，并采取產品設計優化、關鍵零部件和材料國產化、完善供應鏈建設等提質降本增效措施，盈利能力將會大幅改善，且在HEV長周期中，CHS不但可以實現經濟效益，而且還有豐厚的收獲期。

 

       市場分析人士表示，通過此次問詢函回復，科力遠向市場深入解剖和展現了公司業務進展及戰略布局，幫助市場更加深入地了解公司質地，增強信心。