中信建投:2024Q1將進入供給最過剩階段 鋰電行業有望迎來拐點

時間:2023-11-13 10:44來源:智通財經 作者:張計偉
點擊:
       中信建投發布研究報告稱,鋰電將在春季復蘇。需求端預計2024年全球電車銷量同比+25%,疊加其他領域后全球鋰電總需求1.5TWh,同比+30%。供給端鋰資源供需明顯寬松(對應鋰價快速下降),除隔膜供需平衡外,其他環節均供給過剩。由于2024Q1終端需求預計環比下降20%-30%,該行預計各環節屆時將進入供給最過剩階段,對應稼動率最低、單位盈利底部;Q2起隨需求環比回升、供需好轉,行業有望迎來拐點。
 
       中信建投觀點如下:
 
       需求測算:預計2024年全球電池需求達1519GWh,同比+30%
 
       電車銷量方面,預計2023/24年全球新能源車銷量1416/1764萬輛,同比+33/25%。其中:中國920/1136萬輛,同比+34%/23%;美國160/220萬輛,同比+62%/38%;歐洲310/370萬輛,同比+23%/19%。2025年達2084萬輛,2021-2025 年CARG 33%。
 
       預計2024年電動車電池需求1036GWh,同比+26%,疊加小動力、消費鋰電、電力系統儲能、通信儲能的電池需求后,預計2024年全球鋰電總需求為1519GWh,同比+30%,2025/30年預計為2.0、3.9TWh,同比+28.5%/15%。
 
       供給測算:2023年下半年起新項目放緩,產能釋放變慢
 
        2023年鋰電供給端產能釋放保持較高水平(多數為2022-23年初開工的項目),今年下半年開始,各環節企業建設新項目新產能的動作明顯放緩,因此2024年整體供給端產能釋放節奏變慢。
 
       供需關系:2024Q1將進入供給最過剩階段,行業有望迎來拐點
 
       2022年除鋰資源、鐵鋰正極、VC、隔膜供需偏緊以外,其他環節均處于平衡狀態;2023年鋰資源供需明顯寬松(對應鋰價快速下降),除隔膜供需平衡外,其他環節均供給過剩。展望2024年,由于24Q1終端需求預計環比下降20%-30%,各環節將進入供給最過剩階段,對應稼動率最低、單位盈利底部;Q2起隨需求環比回升、供需好轉,行業有望迎來拐點。
 
       投資建議:1)優先選擇格局優、盈利能看清底部的環節,關注電池環節,產業鏈利潤分配中持續受益,材料關注格局好的結構件及電解液業績能看清底部。2)看好23Q4汽車終端放量帶來的零部件彈性,同時關注華為產業鏈放量、機器人產業鏈進展、4680產業鏈定點、新技術方向復合箔/錳鐵鋰放量、景氣度關注充電樁。
 
       風險提示:1)下游需求不及預期:2)行業競爭加劇導致產業鏈盈利能力下降:3)推薦公司的重點項目推進不及預期。
 
(責任編輯:子蕊)
文章標簽: 鋰電
免責聲明:本文僅代表作者個人觀點,與中國電池聯盟無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本網證實,對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實相關內容。
凡本網注明 “來源:XXX(非中國電池聯盟)”的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的,請在一周內進行,以便我們及時處理。
QQ:503204601
郵箱:[email protected]
猜你喜歡
專題
相關新聞
本月熱點
歡迎投稿
聯系人:王女士
Email:cbcu#www.astra-soft.com
發送郵件時用@替換#
電話:010-56284224
在線投稿
微信公眾號
主站蜘蛛池模板: 亚洲中文字幕久久无码| 4444www免费看| 亚洲av无码精品色午夜果冻不卡| 北条麻妃74部作品在线观看| 国产欧美日韩在线观看精品| 天堂/在线中文在线资源官网| 日本动态120秒免费| 欧美国产亚洲日韩在线二区| 精品久久欧美熟妇WWW| 青青青青草原国产免费| 69视频在线看| 99这里只有精品| 一级做a爰全过程免费视频毛片| 久久青草91免费观看| 亚洲日韩第一页| 亚洲视频免费在线观看| 八戒网站免费观看视频| 国产一区二区三区不卡在线观看 | 好男人在线神马影视在线观看www| 日本欧美视频在线观看| 欧洲精品99毛片免费高清观看| 波多野结衣黑人| 男人进的越深越爽动态图| 美女毛片在线看| 美女被按在的视频网站观看| 黄在线观看www免费看| jizz国产丝袜18老师美女| 67194成人手机在线| 97人人模人人爽人人少妇| asspics美女裸体chinese| japanese中文字幕| ?1000部又爽又黄无遮挡的视频| √天堂资源中文官网bt| 一区二区三区视频| jizzjlzzjlzz性欧美| a级特黄毛片免费观看| 99精品众筹模特私拍在线| 97视频在线观看播放| 7777精品伊人久久久大香线蕉| **一级一级毛片免费观看| 五月天亚洲色图|