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2025 年 12 月中旬，碳酸鋰市場迎來強勢反彈，現貨價格正式突破 10 萬元 / 噸關口，創下自 2024 年 6 月以來的一年半新高。這一價格較 11 月初的低點暴漲超 50%，期貨市場更是出現連續漲停的火爆行情，引發鋰電全產業鏈的連鎖反應，行業圍繞供需失衡與利潤分配的討論持續升溫。

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此次價格飆升的核心推手是供需兩端的顯著失衡。需求端三大領域同步爆發，形成強勁拉力：儲能市場迎來規�；�增長，國家能源局數據顯示，2025 年 1-9 月全國新型儲能新增裝機 32.49GW，同比增長 36%，累計裝機突破 107GW，占全球總量超 40%，全年新增裝機同比增幅預計達 120%國家能源局；新能源汽車市場持續滲透，2025 年滲透率已攀升至 58.37%，臨近年末車企沖量帶動動力電池需求激增，部分城市滲透率甚至接近 65%；低空經濟等新興領域快速崛起，進一步擴大了碳酸鋰的應用需求。

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供給端則呈現多重收縮態勢，加劇了供需矛盾。國際方面，尼日利亞宣布暫停 19 州采礦活動，影響全球鋰資源供應穩定性；南美鹽湖產能釋放進度不及市場預期，未能及時彌補供應缺口。國內方面，寧德時代旗下宜春枧下窩鋰礦于 2025 年 8 月因采礦許可證到期停產，該礦區年產能折合約全球鋰供應的 3%，且受新礦產資源法實施后礦種變更影響，復工時間尚未明確。多重供應約束下，市場庫存持續走低，推動價格快速上行。

產業鏈已出現明顯的成本傳導效應。電池材料環節，六氟磷酸鋰價格率先大幅上漲，截至 12 月 8 日現貨均價達 17.65 萬元 / 噸，四季度以來漲幅超 100%，占電解液成本四至五成的該材料，已將成本壓力傳導至下游。電池制造端，德加能源于 12 月 9 日發布調價通知，宣布自 12 月 16 日起全線產品漲價 15%，12 月 15 日前確認的訂單仍按原價執行；孚能科技同日回應投資者稱，正與客戶積極溝通漲價事宜，部分產品已實現漲價，兩家企業均明確表示漲價源于原材料成本上漲。

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這場價格 “過山車” 引發了行業對利潤分配的廣泛討論。寧德時代董事長曾毓群直言，上游原材料價格的非理性上漲嚴重侵蝕了產業鏈利潤，電池廠商逐漸淪為 “代工廠”，凸顯出中游制造環節在成本傳導中的被動地位。投資者群體則聚焦于價格走勢的可持續性，熱議此次上漲是行業周期性反彈還是新上行周期的起點。中信期貨等機構分析師預測，若 2026 年全球碳酸鋰需求增長超 30%，疊加供給端約束難以快速緩解，價格可能進一步突破 15-20 萬元 / 噸區間。

從行業背景來看，此次碳酸鋰價格波動是產業發展階段的必然反映。2025 年以來，新能源產業在政策支持與技術升級雙重驅動下持續擴張，而鋰資源開發與產能釋放存在天然的周期滯后性，供需錯配導致價格大幅波動。隨著新礦產資源法實施后國內鋰礦行業規范化調整，以及全球鋰資源開發項目的逐步落地，供給端約束有望逐步緩解，但短期內碳酸鋰價格仍將受年末需求旺季支撐，維持偏強運行態勢。

此次價格飆升不僅重塑了鋰電產業鏈的利潤分配格局，也倒逼行業加速資源布局與技術創新。對于上下游企業而言，如何通過長期協議、資源綁定等方式對沖價格波動風險，成為當前亟待解決的課題，而這一過程也將推動行業向更健康、更具韌性的方向發展。