全球新能源汽車產能的提升和鋰電池產業市場規模的持續擴大，為鋰電池產業鏈帶來了廣闊的市場空間和歷史性發展機遇。

 

       東方財富Choice金融終端數據顯示，截至4月14日發稿，A股市場電池化學品（按申萬行業分類）板塊25家上市公司當中，已有20家公布了2021年財報或業績快報，均實現了營業總收入和歸屬于母公司股東凈利潤同比增長。

 

       賽道上的企業在積極擴充產能滿足下游訂單需求的同時，也意識到了產品同質化及入局新“玩家”增多的問題。為解決這一問題，已披露完整年報的19家電池化學品企業報告期內積極增加研發投入，以改進生產工藝或研發出更具市場競爭力的高端產品。

 

       20家上市公司增收又增利

 

       得益于2021年新能源汽車行業發展態勢持續向好，驅動鋰電池需求上升，電池化學品市場需求旺盛，價格上漲明顯的同時，產銷量也同比大幅增加。

 

       報告期內，上述20家上市公司全部實現營業總收入和歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長。7家實現歸母凈利潤漲幅超過300%。其中，天際股份（7011.34%）、德方納米（2918.83%）以及長遠鋰科（538.17%）位列漲幅前三。

 

       止于至善投資總經理何理在接受記者采訪時表示，報告期內，電池化學品供需矛盾比較突出，電解液、隔膜、正負極材料等環節供應緊缺，加之高鎳和磷酸鐵鋰的結構化需求快速增長，使得電池化學品產業產能利用率和單噸盈利都處在高位，幫助產業內上市公司獲得了不錯的業績提升。

 

       據何理介紹，2021年國內新能源汽車滲透率在13%左右，全球范圍內為7%左右，考慮到國內電池產業鏈在全球的領先地位，預計位于電池產業鏈上游的電池化學品未來還有比較大的成長空間。

 

       中國銀行研究院研究員葉銀丹對記者表示，目前很多電池化學品企業正在推進擴產能和產業鏈一體化布局，提升產能規模及原材料自供率，降低成本提升盈利。同時，多數企業也在持續加大研發投入，提高技術水平，開發新的高端產品以滿足下游市場日益增長的質量需求，增強盈利增長的可持續性。

 

       研發投入提升受關注

 

       事實上，正如葉銀丹所說，電池化學品板塊上市公司報告期內實現了不錯的研發投入增長，并在改進生產工藝及開發高端產品方面取得了成效。

 

       數據顯示，截至4月14日，已有19家上市公司披露了完整的2021年年報數據，在研發費用方面，同比增長全部超過30%。

 

       多家上市公司在年報中提到，正在加大對公司產品、配方、生產技術等方面的研發投入，企業研發能力的潛在優勢，也逐漸在行業競爭中得到了充分的發揮。

 

       正極材料生產商長遠鋰科在財報中指出，報告期內，公司從研發設計端入手，重點開發高性能、低成本產品，著力提高產品核心競爭力，深耕鋰電池正極材料研發技術體系，針對性進行技術儲備和產品研發。電解液生產商天賜材料則表示，鋰離子電池材料方面，公司2021年持續推進高能量密度配方的配套原材料研發和生產，新型電解質和添加劑繼續放量。負極材料供應商璞泰來在年報中提到，報告期內積極推進納米硅中試線的研發創新，加快新一代硅基負極產品研制，并在納米硅碳、硬碳、軟碳、鋰金屬負極等新興技術路線方向上進行預研。

 

       據葉銀丹介紹，電池化學品行業資本壁壘較低，在國家政策扶持新能源汽車的背景下，近年來大批企業進入這一領域。而在產量增長的同時企業表現也出現了兩極分化，具備一定技術實力、客戶關系穩定的企業，充分享受產量增長帶來的利潤增長，產品性能同質化，客戶黏性低的企業，出貨毛利率正在逐漸下滑。

 

       “對于這一賽道上的企業來說，專注技術提升將幫助企業更好的切入高端客戶供應鏈，通過協同合作進一步提升自身技術實力，形成良性循環。”葉銀丹進一步表示，對于行業中研發實力較強、高端產品占比較高的企業，未來發展前景和投資價值也相對較大。

 

       何理表示，對于電池化學品賽道，比較看好產業鏈一體化的上市公司，這種布局形式能夠為企業貢獻較為穩定的盈利，并一直伴隨行業成長。